[News] Estrangeiros investem US$232 bi nos EUA, e 94% vão para a compra de empresas

 Estrangeiros investem US$232 bi nos EUA, e 94% vão para a compra de empresas

Pesquisa da PwC indica que só 32% dos compradores cumprem por completo as metas da transação

 

Investidores estrangeiros gastaram US$232,2 bilhões em 2025 para comprar, abrir ou ampliar negócios nos Estados Unidos, segundo dados preliminares do Bureau of Economic Analysis (BEA), órgão do Departamento de Comércio americano. O valor supera em 49,5% o de 2024 e interrompe quatro anos seguidos de queda. Quase tudo, porém, foi para a compra de empresas que já existiam: US$218,4 bilhões, cerca de 94% do total. A criação de operações próprias e a ampliação das que já estavam instaladas somaram apenas US$13,8 bilhões.

 

A preferência por aquisições tem lógica. Quem compra um negócio em funcionamento herda clientela e receita desde o primeiro dia, sem esperar anos para ganhar tração. O atalho, no entanto, cobra seu preço mais adiante. Pesquisa da PwC divulgada em 29 de setembro, com 530 executivos e profissionais envolvidos em fusões e aquisições em organizações que faturam US$1 bilhão ou mais por ano, mostra que apenas 32% dos compradores atingiram integralmente os objetivos prioritários das transações.

 

O que separa os dois grupos é o planejamento. Entre os que cumpriram as metas, 59% haviam convertido as oportunidades de ganho em iniciativas com responsável, prazo e orçamento definidos antes da integração. Entre os que relataram sucesso limitado, o índice cai para 28%. O levantamento retrata grandes corporações, mas a lição interessa também a quem compra negócios de menor porte, perfil comum entre os brasileiros que olham para o mercado americano.

 

E esse interesse não é pequeno. Mapeamento da Confederação Nacional da Indústria (CNI) publicado em julho de 2025 identificou 2.962 empresas brasileiras com algum tipo de investimento nos Estados Unidos. Ao menos 70 delas mantêm operações produtivas em 23 estados, e o estoque de capital brasileiro no país chegou a US$22,1 bilhões em 2024, 52,3% acima do registrado em 2014.

 

É nesse terreno que atua o empresário Douglas Bubna, CEO da Head Oversea. A firma compra participações em negócios americanos, com aportes em serviços, mercado náutico e construção civil, e se envolve na gestão dessas operações depois da entrada. “Não adianta só entrar. A gente precisa entrar e desenvolver essas empresas”, diz Bubna.

 

No portfólio da Head Oversea, o desempenho de cada participação depende de acompanhamento financeiro próximo. A abertura de uma nova unidade, por exemplo, pode elevar o faturamento e, ao mesmo tempo, aumentar a folha e o custo de instalação antes que o retorno apareça. Sem controle de margem e de caixa, crescer pode significar queimar recursos.

 

Para Fabio Aloi, especialista em governança e expansão internacional de negócios, o trabalho começa antes da assinatura. Ele afirma que a internacionalização não pode ser tratada apenas como decisão comercial ou financeira e que a organização inteira tem de estar pronta para operar em outra realidade. Uma aquisição oferece estrutura montada, observa Aloi, mas “isso não significa que a empresa esteja preparada para crescer”.

 

É na análise prévia que muitos negócios se decidem. Junto com os clientes, uma empresa em funcionamento pode trazer dívidas, contratos desfavoráveis ou dependência excessiva do antigo dono. Aloi recomenda olhar além do balanço. “É necessário entender como aquela operação funciona, quais são seus pontos de fragilidade e o que precisa ser ajustado para que ela gere valor no longo prazo”.

 

O especialista conhece o tema também pelo varejo. Conselheiro da Ornare, marca brasileira de móveis de alto padrão com presença nos Estados Unidos, ele lembra que uma marca bem-sucedida aqui não repete automaticamente o desempenho lá fora. Na avaliação dele, o posicionamento deve partir do comportamento do consumidor local e da concorrência que a empresa vai encontrar.

 

Há ainda fatores que escapam ao controle do comprador. O câmbio altera o custo de cada aporte feito a partir do Brasil, e os juros americanos encarecem o financiamento. As exigências regulatórias variam de estado para estado e de setor para setor. Formar clientela própria costuma levar mais tempo do que preveem as planilhas, enquanto as contas da operação continuam chegando todo mês.